【印尼文版商报网雅加达盾】人们认为,作为国家经济复苏努力一部分的承担分担(burden sharing)计划协议为第一级或第二级市场的政府债券注入新鲜空气。
周一(6/07)财政部和印尼中央银行(央行/BI)终于同意分担负担计划。该计划基于融资使用团体为公共物品和非公共物品。
在为公共物品融资时,央行将通过使用私募机制(private placement)的国家有价证券(SBN)的购买承担完全负担。息票是央行逆回购利率(BI-7DDR),然后央行将把收到的利息或回报率全额退还给政府。
与此同时,针对中小微型企业(UMKM)和非中小微型企业的公司的非公共物品融资将由政府通过国家有价证券到市场的出售来承担。央行将贡献为市场利益与三个月央行逆回购利率的差距减少1%。
印尼证券评级公司(PT Pemeringkat Efek(Pefindo))经济学家Fikri C. Permana说,承担分担计划是包括国债(SUN)投资者在内的所有金融市场利益相关者的关注。印尼证券评级公司积极地评估政府通过财政部和央行同意的计划。
周一(6/7)他对记者说:“我认为这是一个很好的步骤,因为应对大流行的负面影响的反周期(countercyclical)政策理应与明确的目标进行协调。此外,公共物品和非公共物品之间的界限很明确”。
Fikri说,承担分担计划的决定将对第一级或第二级市场的政府债券产生积极影响。这符合许多因素,其中之一是明确的使用。
他说:“有了央行,便应确保流动性。使用零息票债券,还能抑制收益的可能性。”
根据www.worldgovernmentbonds.com官方网站的数据,周一(6/07),印尼10年期国债收益率报7.336%,比一个月前的7.192%更高。
Anugerah Sekuritas证券公司固定收益副经理 Ramdhan Ario Maruto表示,该政策对市场商家有利。他说,在不确定性不断增加的情况下,投资者需要澄清。
他说:“监管机构、政府和央行必须共同努力以稳定市场。市场的舒服将增强市场信心”。
战略研究所(IKS)高级经济研究家Eric Alexander Sugandi评估,考虑到为救助国家支出预算(APBN)和经济而发生的紧急情况,央行选择分担负担的方案。
但是据他说,因国民经济复苏(PEN)预算仍有点吸收,政府应该先优化现有的国家支出预算分配,然后再提高赤字和融资目标。
周一(6/7)他说:“我们可以看到国民经济复苏预算的吸收率仍然很低,但是政府正在通过国家有价证券增加赤字和融资目标。”
Eric认为,在经济衰退期间自然会采用分担负担的概念,因为需要扩大财政和货币政策的组合以鼓励经济增长。
他说:“不要让政府欠不必要的债务,因为政府没有优化现有预算。”
Eric称,未来需要考虑的是,当现有预算的使用尚未优化时,政府必须抑制预算赤字继续膨胀。
此外,他补充说,央行同意履行的金额(数目)不应再增加。他认为,该政策肯定会影响市场商家对央行执行货币政策独立性的看法。
他解释说:“不要让央行似乎失去独立性,因为央行致力于满足政府的意愿。”
此前,财政部财务与风险管理局(DJPPR)策略与投资组合主任Riko Amir称,今年下半年900兆4000亿盾国家有价证券发行的剩余无法全部被市场吸收。
举例来说,12倍拍卖剩余,需要吸收约70兆盾至75兆盾。
上周四(2/7)他在在线研讨会上解释说:“去年,我们的市场规模为周度拍卖20兆盾至30兆盾,因此我们向央行发售国家有价证券特殊计划。”
Riko接着说,来自央行购买的国家有价证券特殊计划有两种消息。首先,有与央行分的担负担。
他说:“第二,确保我们提交给国内拍卖的国家有价证券仍与市场期望的一致。”
财政部财务与风险管理局更详细地解释说,其余国家有价证券发行的900兆4000亿盾将通过在国内市场上拍卖、发行30兆盾至40兆盾零售国家有价证券、私募机制、发行外币的国家有价证券以及向央行发行国家有价证券特别计划来完成。
财政部财务与风险管理局报告说,自2020年4月21日的拍卖以来,财政部和央行之间已经达成并实施第一阶段联合决定书(SKB)。截至2020年6月份,央行购买总额达30兆3000亿盾。(asp)