【印尼文版商报网雅加达讯】国家有价证券(SBN)的竞标越来越少。为了吸引投资者重返国家债券市场,政府似乎还必须准备更多刺激措施。
周二(22/9)的国家有价证券拍卖中,总出价仅达46兆1100亿盾,或低于此前拍卖的52兆2600亿盾。
自2020年8月11日以来,国家有价证券拍卖的总出价一直呈下降趋势,当时出价达106兆盾。自今年年初以来,2020年4月14日国家有价证券拍卖中的出价创下最低记录,达27兆6500亿盾。
Avrist资产管理部门投资主任Farash Farich评估,这次SBN竞标价格下降的原因可能是银行业短期国家有价证券的需要接近满额。
周二(22/9)Farah对记者说:“2020年8月11日,总出价达106兆盾。因为出现新的基准系列,并银行业的流动性仍高。在下一次竞标中,对短期债券的需求持续下降”。
Farash指出,自2020年8月11日竞标以来,对短期国家有价证券的需求,例如国库券(SPN)系列到5年期国家有价债券的需求持续下降。
另一方面,尽管不增加竞标的总出价,对10年和15年期限的国家有价债券(SUN)的需求有所上升。
据他称,投资者开始寻找10年至15年期限的债券,因为收益率上升,而对冲成本却下降。特别是对于15年期限的国家有价债券而言,需求上升更高,因为至今估值远远落后于此。
他补充说:“20年期限的国家有价债券吸引力不大,因为收益率与当前的15年期限国家有价债券相似。”
除此之外,Farash也认为,周二进行安静竞标的原因之一是,尽管政府确认对中央银行独立性的支持后,市场商家有所放松,但投资者仍在关注有关印尼银行(央行/BI)法修正案的讨论。
如果对冲成本能够保持稳定,并且央行的货币独立性不存在矛盾,那么Farash相信,外国投资者将有机会在今年余下的时间重返SUN市场。
此外,十年期限国债与美国国债之间的价差与历史水平之间的差距仍大。
Farash说:“流入货币的可能性仍然会恢复,尽管不大,就像在货币委员会发布前一样。”
Anugerah证券公司固定收益副经理Ramdhan Ario Maruto说,债券市场似乎需要决策者的额外刺激。
Ramdhan说:“此前,银行业进入,是因为央行允许了。这的确有了对于央行法律修正案的担忧之一”。
鉴于目前在国家有价证券中银行业所有权的主导地位,Ramdhan建议,决策者层面的任何变化都不应干扰市场流动性。
此外,Ramdhan深信,尽管竞标出价总额继续下降,直到今年年底,来自国家债券市场的政府支出预算的资本目标仍然足够。
他补充说:“我认为,外币债务和盾比债券(包括sukuk(伊斯兰债券)和传统债券)仍将足够(符合政府的筹资目标)。”
根据财政部融资与风险管理总局的数据,竞标出价总额达46兆1100亿盾,或低于之前的52兆2600亿盾。
在这次竞标中,投资者最有可能寻找较长期限(即10年以上)的国家债券。
FR0087系列国家债券于2031年2月15日到期,竞标出价最高,为12兆7900亿盾,其次是FR0080系列国债,于2035年6月15日到期,价值达10兆3600亿盾。
此外,FR0083系列国债将于2040年4月15日到期,竞标出价总额达6兆2700亿盾。
FR0086系列国债将于2020年4月15日到期,竞标出价总额达4兆5900亿盾。
同时,SPN12210701系列国库券,竞标出价达5兆9000亿盾;SPN03201223系列国库券,竞标出价达2兆2700亿盾。
总体而言,政府将拍卖国家债券,包括SPN03201223系列(新发行)、SPN12210701系列(重开)、FR0086系列(重开)、FR0087系列(重开)、FR0080系列(重开)、FR0083系列(重开)和FR0076系列(重开)。
根据该拍卖结果,竞标的出价总额达46兆1100亿盾,中标价值达22兆盾。(asp)