印尼经济步入2026年第四季度，呈现出若干令人鼓舞的迹象。9月份通胀率为3.28%（同比），处于2.5%±1%的目标区间内。尤为值得注意的是，制造业采购经理人指数（PMI）回升至52.4，重返扩张区间，高于8月份的49.8。
制造业采购经理人指数的好转不仅仅是一个数字的变化。新订单和产量有所上升，出口订单强劲增长，投入品采购和库存也在增加。随之而来的是，就业吸纳能力有望改善。这些指标释放出制造业正积蓄新动能的信号。
政府确实正在筹备各项刺激措施以维持购买力，涵盖食品援助、工资补贴、税收优惠，以及针对住房领域的刺激政策。这些政策值得肯定，因为必须切实保障民众，尤其是弱势群体的购买力。
然而，刺激措施不应成为最终目的，而应作为通向强化生产领域的桥梁。衡量政策成效的标准，不应仅仅是财政支出的规模或消费水平的维持情况；更重要的是，这些刺激措施能否带动新的投资、生产、就业及生产力的提升。
正因如此，制造业与下游加工业的发展显得至关重要。进口数据揭示了一些值得关注的信息：原材料、辅助物资，以及资本货物占进口总额的91.3%。其中，机械及机械设备进口增长了15.26%，电气机械及设备进口增长了22.94%。若这些进口物资能切实用于扩大生产能力，将为经济释放积极的信号。
镍产业的下游化发展，便是一个值得效仿的典型范例。在2026年上半年，镍及镍基产品的出口额增长了69.3%，达到65.4亿美元。这表明下游加工业已带来实质性变化，印尼不再仅仅出售原材料，而是通过国内加工获取了附加值。
然而，这一成功不应导致自满。加工成镍铁、镍合金或混合氢氧化物沉淀的镍产品，从根本上讲仍属于中间产品。真正的挑战在于将产业链延伸至前驱体、正极材料、电芯、电动汽车及各类制成品。
下游产业发展不能止步于冶炼厂建设，而必须演变为一个成熟完善的产业生态系统。如果下游产业发展能促进附加值提升、技术进步、优质就业及本土企业成长，它将真正成为工业化的基石。反之，若仅停留在中间产品阶段，虽然仍能获得一定收益，但预期的结构性转型将无法彻底实现。
因此，必须保持制造业已开始回升的增长势头。政府必须确保营造具有吸引力的投资环境、提供法律确定性、完善的基础设施、具有竞争力的能源成本，以及稳定的监管政策。工商界需要确定性，以便进行长期资本投入。
同时，政府政策必须更具针对性。应优先采取能促进生产的激励措施，而非那些仅能带来短暂消费提振的短期手段。我们需要一个新的增长循环：投资带动生产，生产创造就业，就业提高收入，收入增强消费，而消费反过来又拉动生产。
一旦成功建立这一循环，对政府刺激政策的依赖便可逐步降低。
刺激政策应发挥桥梁作用：下游产业发展必须成为通往工业化的路径；制造业必须成为增长的主要引擎。同时，必须为工商界提供蓬勃发展的空间。只要坚持这一发展轨迹，印尼不仅能在全球不确定性中保持增长，还能打造一个能够依靠自身动力运转的经济引擎。