印尼央行(BI)4月24日周三决定的基准利率政策出乎许多人的预料。许多分析师、经验丰富的经济学家和市场参与者满怀信心地认为央行将通过下调基准利率(BI rate)来实施货币宽松政策。
现实结果完全相反。央行在理事会会议上出人意料地将基准利率上调25个基点至6.25%。通常情况下，分析师和市场参与者对基准利率动态的预测很少出差错。
然而，事与愿违。基准利率的提高突然改变了国内金融市场的格局，它将对各个领域产生影响。
商业界的扩张受到阻碍，消费者支出在萎缩，金融业也对循环信贷持谨慎态度。人们担心，这种情况可能会导致2024年经济再次放缓。
货币当局并非没有意识到这种负面后果，相反，他们理解并且非常精通。然而，到目前为止，与其担忧通胀的稳定性，人们更担忧印尼盾的贬值走势带来的影响。
此外，政府对印尼盾的加强干预并未产生显著效果，反而侵蚀国家的外汇储备。2024年1月仍为1451亿美元的外汇储备，在2024年3月已缩减至1404亿美元。
作为国家经济重要支柱的房地产业，本已受到高房贷利率的压力，如今又再受到央行政策的重创。
直接支持实体部门，并通过与174个相关行业的贡献为经济增长做出贡献的房地产行业，如今开始面临市场需求下降的风险。事实上，房地产在吸纳劳动力方面起着重要作用，涉及约1900万名工人。
2024年第一季度，国内开发商们的表现确实各不相同。例如Ciputra房地产开发有限公司（CTRA）的销售额同比下降了4%。印尼央行实施的紧缩货币政策可能会对Pantai Indah Kapuk Dua（PANI）房地产开发商在2024年第二季度的业绩造成干扰。其实在2024年第一季度，该开发商的业绩表现还算不错。
因此，印尼央行基准利率的上调可能会使房地产销售前景进一步恶化，因为这将导致购房贷款利率进一步上升。近期内房贷利率进一步上升的可能性确实存在，这是一个需要防范和面对的现实。
贷款利率的理想涨幅不应超过央行基准利率的上调幅度，应避免给消费者造成过大的负担。然而，购房贷款利率一旦上升，房地产交易数量肯定会下降，从而减缓尚未稳定的住房市场的复苏。
面对这些挑战，本报认为，计划从2024年6月1日开始实施的宏观审慎流动性激励政策的扩大可能会带来新的机遇。该政策旨在确保包括房地产和建筑信贷的优先部门仍可持续增长。
然而还需要更多专门设计的激励措施，例如利率补贴或放宽第一次购房者的贷款要求，来缓解利率上升的影响。
因着进入更高利率时期，房地产市场可能会经历一些调整。然而，信贷投放前景，特别是购房贷款领域，仍然具有相当大的潜力。银行和金融机构必须努力在具有挑战性的市场条件下找到信贷增长和信贷风险之间的平衡。
通过正确的战略和政策，可以减少央行基准利率上升的负面影响。政府政策和银行业的创新对于渡过这些困难时期起着重要作用。现在是所有利益相关者更加团结一致，寻找有效的解决方案，以保持国家的经济稳定的时候了。