唐纳德·特朗普在美国总统选举中的胜利,对包括印度尼西亚在内的全球经济产生了广泛影响。

特朗普的保护主义经济政策往往会加剧贸易战的强度，并将重点放在恢复山姆大叔国家的辉煌，这增加了国际金融市场的担忧和不确定性。

受此影响，美元指数继续走强，截至11月20日周三涨至106.61点，较11月6日周三的103.38点上涨3.10%。参考彭博社近5年来的数据，美元指数在2021年1月5日触及89.43的最低点。

与此同时，在特朗普的第一个领导任期内，即2017年1月20日至2021年1月20日，美元指数下跌10.19%，从100.74的水平跌至90.47。当时，特朗普和世界其他国家确实正在与新冠肺炎（Covid-19）大流行作斗争。

那时，印尼盾兑美元汇率下跌0.88%，从11月5日周二的1万5732盾兑1美元跌至11月20日周三的1万5870盾。

特朗普可能推行的扩张性财政政策，例如减税和大规模基础设施支出，可能会推高美国的通胀。这有可能引发美联储采取激进措施提高其基准利率，或与降低利率的计划背道而驰。

如果发生这种情况，包括印度尼西亚在内的发展中国家的外国资本将回流到美国，这当然会加剧对印尼盾的压力。

本报当然希望这种情况不会真正发生。即使印尼盾承压或外资流动逆转，也只是一时的情绪。在这种情况下，美联储货币政策方向的动态变化是值得关注的主要外部因素之一。

不可否认，印尼央行作为货币当局，目前正处于维持盾币汇率稳定的十字路口，这是其主要职责之一。

印尼盾贬值不仅会通过进口价格影响通胀，还会增加宏观经济稳定的风险。从国内方面来看，盾币贬值给经济带来新的压力，依赖进口的行业面临产量激增。

此外，在汇率走弱的情况下，也会增加对外国融资的依赖风险。

11月20日，印尼央行在总裁理事会会议(RDG)上决定，将央行利率维持在6%的水平。维持当前利率的决定反映了央行的谨慎态度。

在巨大的外部压力下，降低央行利率可能会加剧盾币的贬值。但必须看到，支撑经济增长的空间仍然需要考虑，特别是在国内通胀压力得到控制的情况下。

在维护促稳定和促增长之间的平衡时，央行似乎倾向于优先考虑宏观经济的稳定性。

与此同时，货币政策的有效性也将在很大程度上取决于利率向实体部门的传导。需要说明的是，央行之前的降息并没有完全降低信贷利率。

从中期来看，印尼央行正在考虑采取战略措施，以确保更有效的货币政策传导。这包括支持银行流动性和更适应市场变化的宏观审慎政策。

展望未来，货币政策灵活性仍然是关键。印尼央行需要做好应对全球不确定性最坏情况的准备，同时继续保持国内经济复苏势头。

在此背景下，及时且可衡量的政策反应，将是印尼能否成功应对日益复杂的全球挑战的主要决定因素。