【本报讯】PT Indo Premier Sekuritas指出，苏门答腊主要种植园地区遭遇洪灾，可能扰乱国内大宗商品供应并推升通胀，从而削弱市场对年底圣诞与新年（Nataru）刺激效应的乐观预期。
 
PT Indo Premier Sekuritas（IPOT）股票分析师Iman Gunadi表示，在2025年11月24日至28日这一交易周，综合股价指数（IHSG）收于8,508.71点，周涨幅1.12%，主要受日均成交量激增推动。
 
不过，在指数走强背后，外资却出现明显抛售压力。上周外国投资者净卖出达7650亿盾币，反映全球投资者对印尼市场情绪趋于谨慎。
 
他指出：“尽管IHSG上涨，但大量外资流出构成重要警讯。全球投资者仍在观察我国的国内稳定性。”伊曼于12月1日在雅加达表示。
 
他补充称，净外资流向主要集中于五只净买入量最高的股票：
BRMS（4,426亿盾）、BMRI（3,209亿盾）、PTRO（969.2亿盾）、BREN（6,830亿盾）及RAJA（1,189亿盾）。
这波资金流入主要受MSCI指数季度调整的积极情绪驱动，调整于2025年11月25日正式生效。
 
在外部环境方面，市场情绪仍围绕美国联邦储备委员会（美联储）可能进入货币政策“转向”展开。本周初将公布ISM制造业PMI，若结果低于市场预期的48.6，将强化美国制造业收缩的信号，并支持“紧缩效应已开始显现”的判断。
 
全球关注的重心则落在美国关键通胀数据——PCE物价指数（环比和同比）及核心PCE物价指数（环比和同比）。市场预期核心PCE同比增速将放缓至2.8%，符合共识。
 
在此背景下，国内稳定性对吸引资金流入也至关重要。市场需重点观察两个指标：贸易收支与通胀。
 
年底国内市场亦存在支撑因素，包括粉饰行情（Window Dressing）以及Nataru期间的政策刺激。随着圣诞及新年临近，政府支出如节日津贴（THR）和社会救助金的发放，将提升流动性和消费，传统上利好消费品与零售板块，也有助于支撑年底粉饰行情。
 
然而，不容忽视的国内风险在于苏门答腊洪灾可能带来的冲击。作为重要的农产区（如棕榈油、橡胶、食糖等），若洪灾导致供应链与物流中断，将可能推高短期食品与商品类通胀。若通胀因本地供应扰动而飙升，可能限制印尼央行的政策空间。（mm文/asp译）