【本报讯】2025年上半年，印尼证券交易所（简称BEI或IDX）蓝筹股价格普遍下跌。展望下半年，哪些蓝筹股有望成为投资亮点？ 
蓝筹股是指在资本市场经验丰富、基本面稳健、财务表现优异且市值庞大的上市公司股票，市值往往达到数十兆甚至上百兆盾。在BEI，蓝筹股多数为LQ45指数成分股，LQ45指数涵盖45只流动性最强的股票。 
2025年上半年，LQ45指数承压，表现甚至不如综合股价指数（IHSG）。截至6月30日（周一）收盘，LQ45指数年初至今下跌6.53%，而同期IHSG仅下跌2.15%。 
据彭博社数据，PT Bank Central Asia Tbk（股票代码：BBCA）成为LQ45指数最大拖累，下跌7.58%，令指数减少9.32点。其次为PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk（GOTO），拖累4.95点；PT Bank Mandiri Tbk（BMRI）削减4.67点。 
此外，PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk（AMRT）、PT Bank Rakyat Indonesia Tbk（BBRI）与PT United Tractors Tbk（UNTR）分别压低指数3.66点、3.20点及2.46点。 
Mirae Asset Sekuritas资深市场分析师Nafan Aji Gusta表示，LQ45指数下挫与IHSG同步，主因金融板块表现不佳，尤其是银行贷款增长放缓，而银行股是推动两大指数的主力。 
Nafan日前说：“此外，大型商品类企业也因商品价格波动剧烈而承压，受到宏观和全球情绪影响。” 
Kiwoom Sekuritas Indonesia分析师Miftahul Khaer补充指出，外国投资者的净卖出行为也加剧了LQ45指数的压力。加之全球情绪未明显改善，使得市场风险偏好仍低，LQ45指数在上半年呈现震荡甚至走弱态势。 
不过进入下半年，Miftahul认为LQ45成分股的投资前景将稍有好转，受益于一系列正面催化因素。
他说：“包括政府开始推出财政刺激政策、降息预期升温，以及部分企业的中期股息可能成为正面推动力。” 
Miftahul看好PT Bukit Asam Tbk（PTBA）、PT Aneka Tambang Tbk（ANTM）、PT Bank Syariah Indonesia Tbk（BRIS）和PT Jasa Marga Tbk（JSMR），因其分别与能源、黄金、伊斯兰经济及基建题材相关，具备支撑指数的潜力。 
他补充说：“不过，若全球仍存不确定性，重量级银行股仍可能面临压力。”
Nafan同样预期LQ45指数下半年表现将更为积极，这与央行可能降息的前景一致。 
此外，美国与日本、欧洲、韩国等贸易伙伴关系改善，若能达成更多协议，也将形成利好。 
下半年，Nafan的精选股票包括BBCA、PT Bank Negara Indonesia Tbk（BBNI）、BBRI、BMRI、PT Ciputra Development Tbk（CTRA）、PT Indosat Tbk（ISAT）、JSMR、PT Medco Energy Internasional Tbk（MEDC）与PT Telekomunikasi Indonesia Tbk（TLKM）。 
Kiwoom Sekuritas则推荐交易性买入ANTM，目标价3,120盾，以及BRIS，目标价2,700盾。（asp）