【本报讯】印尼大学经济与商业学院经济与社会研究所（LPEM FEB UI）认为，印度尼西亚银行（印尼央行，BI）在7月和8月连续下调基准利率后，本月应将利率维持在5%。
 
LPEM宏观经济与金融市场经济学家Teuku Riefky于9月17日（周三）在雅加达表示，此举旨在评估近期货币政策传导的有效性，并继续监测盾币波动。
 
整体而言，LPEM预计未来通胀将维持低位。2025年8月通胀率同比下降至2.31%，仍处于央行1.5%至3.5%的目标区间。
 
然而，LPEM提醒，政策协调相关风险正在上升。尽管央行与政府之间的“分担负担”机制有助于缓解财政压力，但也可能削弱市场对央行通胀目标框架的信任。
 
“因此，央行需要在宽松立场与清晰沟通之间取得平衡，以稳定通胀预期，并避免让市场认为货币政策受制于财政利益。”Riefky指出。
 
印尼在9月初之前经历了资本流入与盾币升值，但内阁改组引发资金外流与汇率下跌。
 
数据显示，8月8日至9月8日期间，印尼录得4.6亿美元净资本流入。然而，随着普拉博沃总统9月8日宣布内阁改组（包括更换财政部长），市场情绪急转直下，当天即出现2.5亿美元净流出，9月8日至11日累计净流出规模扩大至9.6亿美元。
 
“投资者对内阁改组持谨慎态度，认为这增加了未来财政政策的不确定性，尤其担心领导层更迭可能打破财政纪律与支出优先之间的平衡。”Riefky补充说。
 
他还提到，市场对央行与政府的“分担负担”机制以及政府向银行业注入200万亿盾资金的质疑，也加剧了不安。
 
“这些发展或将使政策前景蒙上阴影，投资者可能将其解读为货币当局独立性削弱、财政与货币界限模糊的信号。”他表示。
 
与此同时，8月8日至9月8日的资金流入也推动盾币兑美元汇率从16,825升至16,300，环比升值0.09%。然而，9月8日（内阁改组公布当天），盾币较前一日贬值0.70%。年初至今，盾币已贬值1.795%，仅好于阿根廷比索、土耳其里拉和印度卢比。
 
展望未来，市场普遍预期美联储将在9月FOMC会议下调政策利率，这有望带动更多资金流入新兴市场，包括印尼。
 
“在这种情况下，印尼央行应在9月会议上维持利率于5.00%，以评估政策传导效果，同时继续关注盾币波动。”Riefky总结道。（asp）