【本报讯】印尼金融服务管理局（OJK）与印尼证券交易所（IDX/BEI）正推进将股票自由流通股比例（公众持股比例）下限，从原先的7.5%上调至15%。
 
一旦新规正式落地，预计至少将有267家上市公司暂时无法满足15%的自由流通股比例要求，其中包括49家市值规模庞大的大型上市公司（big caps）。
 
印尼证券交易所公司评估总监 I Gede Nyoman Yetna 于2月4日（周三）在雅加达证交所大楼向媒体表示：“如果进一步细分，在这267家公司中，有49家合计贡献了约90%的总市值。因此，尽管所有267家公司最终都必须达标，但我们将优先聚焦这49家。”
 
Nyoman指出，这49家大型市值上市公司来自不同行业，未来将被作为提升自由流通股比例的试点项目（pilot project）。
 
“无论是证交所还是OJK，哈桑·法齐先生（Hasan Fawzi）也已表态支持相关计划。我们将尽最大努力，包括为企业梳理和规划可行的公司行动方案，”Nyoman说。
 
他进一步表示，若15%的自由流通股比例要求正式实施，未能在规定期限内完成调整的上市公司，存在被处以暂停交易甚至退市（delisting）的可能。
 
Nyoman透露，该自由流通股比例要求已被纳入证交所规则修订草案，相关草案同时明确了处罚机制，包括罚款、暂停交易，以及最终的退市安排。
 
在暂停交易期限方面，印尼证券交易所将给予上市公司最长24个月的调整期。
 
“我们给予24个月时间。如果在此期间仍未作出必要回应或改善，相关制裁将启动，并进入暂停交易阶段。在此情况下，我们将要求企业实施退市，同时必须保障投资者权益，例如通过股份回购（buyback）机制，”Nyoman解释道。
 
与此同时，印尼发行人协会（AEI）主席、印尼中亚银行（PT Bank Central Asia Tbk，BBCA）副总裁 Armand Wahyudi Hartono 认为，目前由OJK与自律组织（SRO）推进的自由流通股比例上调计划，理应采取循序渐进的方式实施。
 
“从准备程度来看，我们的建议是，自由流通股比例的提升最好分阶段进行，”Armand表示。
 
他认为，分阶段推进将更具现实意义，有助于上市公司根据未来市场变化灵活调整自身策略。
 
“通常的做法是先尝试向市场出售一部分股份，观察市场反应；如果发现需要更具针对性的策略，就必须依据市场需求来执行，”他说。
 
当日（2月4日），OJK与SRO在雅加达印尼证券交易所主大厅，与印尼发行人协会（AEI）举行会议，就印尼资本市场自由流通股比例调整方案进行社会化沟通。
 
据悉，OJK与SRO目前正研究将自由流通股比例要求由7.5%提高至15%，并计划自2026年2月起正式实施。
 
未能满足相关自由流通股比例规定的上市公司，将适用退出政策（exit policy）。
 
上述自由流通股比例调整规定适用于印尼资本市场的所有上市公司，包括现有上市公司以及未来计划进行首次公开募股（IPO）的新公司。（asp）