【本报讯】万自立银行（PT Bank Mandiri，股票代码BMRI）在全球经济环境充满挑战的背景下，2025年整体经营表现依然稳健，盈利能力保持增长。
 
2025年第四季度，万自立银行实现净利润 18.6万亿盾，环比大增 40%，同比增长 35%。由此，2025年全年净利润累计达到 56.3万亿盾，同比增长 1%。
 
从业务结构看，BMRI 信贷投放保持强劲，全年贷款同比增长 13%，其中 企业贷款 增长 23%，商业贷款 增长 12%，成为主要拉动力。
 
充裕的流动性为信贷扩张提供了支撑。第三方资金持续增长，尤其是 活期及储蓄账户（CASA） 同比上升 12.6%，达到 1,431万亿盾，存贷比（LDR） 稳定在 约89% 的健康水平。
 
与此同时，2025年 净利息收益率（NIM） 录得 4.9%，同比下降 26个基点，主要受贷款收益率下行影响，但部分被资金成本下降所对冲。
 
资产质量方面，万自立银行依然保持稳健，不良贷款率（NPL） 维持在 1.1% 的低位，风险贷款率（LAR） 为 6.5%。
 
展望2026年，BMRI 设定的经营目标包括：贷款增长 7–9%（yoy），NIM 维持在 4.6–4.8% 区间，信贷成本（CoC） 为 0.6–0.8%，以及 成本收入比（CIR） 控制在 42–43%。
 
万自立银行总裁董事 Riduan 表示，银行将持续以 审慎、纪律化 的方式管理资产质量、流动性与盈利能力，作为实现长期可持续增长的核心基础。
 
针对国际评级机构穆迪对包括 BMRI 在内的多家印尼大型银行给予负面展望一事，万自立银行企业秘书 Adhika Vista 指出，外部评级受多重因素影响，包括宏观经济环境、汇率波动及全球金融市场变化。未来，BMRI 将进一步强化 流动性与资本管理，并持续维护融资质量，以应对外部不确定性。
 
分析师观点与目标价
 
MNC Sekuritas 分析师 Victoria Venny 认为，万自立银行2025年的盈利表现符合其内部预测，并高于市场一致预期。
 
与此同时，Indo Premier Sekuritas 指出，BMRI 2026年的盈利增长有望主要来自 非利息收入，尤其是基于 数字平台 的手续费收入提升，随着 Livin’ 应用 今年加快商业化进程。成本方面，在2025年一次性调整完成后，运营费用预计将保持受控。
 
在投资建议方面，Indo Premier Sekuritas 给予 BMRI 股票 “买入” 评级，目标价 6,400盾；MNC Sekuritas 同样建议 “买入”，目标价为 6,050盾。（asp）