【本报讯】成立一家国有纺织企业（SOE）以收购包括Sri Rejeki Isman 公司（Sritex）在内的多家纺织企业的计划，被认为需要谨慎推进。
政府必须确保这次收购是产业结构调整部分，而不仅是接管一家倒闭的公司。工业部长Sarmuji 表示，这家国有企业将作为整合多家国内纺织企业的平台。
Sarmuji 在工业部办公室接受采访时表示，每家公司都被认为拥有可协同增效的优势，从而加强国家纺织及纺织品（TPT）产业。“的确，我们将收购多家纺织企业。是的，[包括Sritex]，还有其他几家公司也将被收购。” 
据他透露，政府已与印尼投资管理机构（BPI）Danantara就该计划进行了磋商。Danantara准备为成立一家国有纺织公司提供资金支持。
Sarmuji说道，“这将更有意义，因为它能整合各方优势。每家纺织公司都有各自的优势，我们将发挥它们的协同效应，”
此前，Danantara首席执行官Rosan Roeslani曾表示，政府将成立一家新公司来发展现有的纺织企业。该公司还计划成为国内纺织业和纺织工业园区整合的推动者。
预计成立这家国有纺织公司需要约60亿美元（折合100万亿盾）的投资。印尼经济改革中心（CORE Indonesia）的经济学家Yusuf Rendy Manilet认为，如果政府收购的是生产性资产并拥有明确的战略目标，那么收购Sritex可成为国家纺织业重组部分。
Yusuf认为，纺纱机和织布机等资产可能是合理的收购目标，因为上游和中间环节仍然需要大量资金。加强这两个环节对于改善国家纺织品供应链也至关重要。然而，政府需要避免过度主导服装行业，因为该行业已经有很多私营企业。
Yusuf 对记者称，大量国有资本的涌入可能会造成与正在复苏的私营企业之间不平衡的竞争。“国有企业需要加强生态系统，而不是主导市场，”
债务风险Yusuf也警告说，所有权的变更并不能自动解决 Sritex 的问题。纺织业仍然面临诸多问题，包括设备老化、能源和物流成本高昂、依赖进口原材料以及倾销和非法进口带来的压力。
就债务而言，收购方案至关重要。鉴于Sritex已宣布破产，债务清偿由破产管理人根据债权人的权利进行。Yusuf指出，如果国有企业直接收购破产公司的资产，旧债将无法转移。
目前，破产管理人已决定以每年3268.6亿盾的价格租赁Sritex的土地、建筑物、机器和设备。相反，如果政府接管原企业或对其进行投资，风险将更大。
该方案可能给债权人、员工、税务机关和其他相关方带来潜在的责任。因此，Yusuf要求对资产进行独立、透明的估值。政府也需要确保收购价格不会过高，因为这笔交易可能成为利用国有资产来弥补私人债权人损失的手段。
此外，高达60亿美元（约合101万亿盾）的投资计划也需要严格审查。尽管Danantara公司在国家预算之外运营，但其使用的资金仍属于国家资产。“如果投资失败，损失将由公共部门承担，并可能导致需要追加注资，”他说道。
Yusuf认为，如果资金的提供缺乏商业可行性依据和明确的复苏目标，则可将其归类为救助。
政府需要确保被收购的公司有机会通过全面重组恢复健康。他认为，至少需要满足四个条件。
首先，可行性研究必须公开，并证明市场、买家以及在无需持续补贴的情况下保持竞争力的能力都具有确定性。
其次，资金的拨付必须根据利用率目标、生产力和设备现代化程度分阶段进行。第三，公司管理层必须专业且稳健，不受政治干预。“第四，政府需要设定时间限制和退出策略，包括在公司复苏后将其出售给私营部门的选项，”Yusuf说道。(sl)