【本报讯】盾币兑美元汇率跌破1美元兑18,000盾的水平，这一贬值趋势可能对国内制药行业的业绩造成压力。由于该行业对进口原材料的依赖仍较高，使生产成本极易受到汇率波动的影响。
经济与金融发展研究所(Indef)宏观经济与金融中心主任M Rizal Taufikurahman称，印尼盾贬值将直接推高制药公司的生产成本，因为大部分药品原料、辅料至生产设备仍依赖进口。
因此，影响不仅体现在进口原材料价格上涨，但波及物流、融资及企业营运资金需求。
他说，“公司成本结构中进口占比越大，生产成本面临的压力就越强。”
这种成本压力最终可能侵蚀行业利润。他解释说，制药公司无法拥有完全的自由，提高产品售价以弥补生产成本的激增。
因为，国内药品市场对民众购买力仍非常敏感。此外，部分药品还受限于政府采购机制、电子目录系统及国家医疗保障计划，这些都对价格调整空间构成了限制。
“其结果是，投入成本上涨并不总能直接转嫁给消费者，因此企业利润率将受到挤压。”
他认为，长期的印尼盾贬值还可能阻碍制药行业的投资与产能扩张。
在汇率波动情况下，投资者更加谨慎，因为机器、技术、初始原料的进口成本，以及投资融资成本都变得更高。这种情况促使企业推迟资本支出，并聚焦于维持流动性和现金流。
另一方面，他认为，印尼盾贬值实际上可以成为加速药品原料进口替代的契机。然而，这一机会只有受到强有力且可持续的产业政策支持时才能实现。
据他说，国内制药原料的开发需要研发支持、财政激励、需求保障，以及足够的生产规模，才能具备经济竞争力。
他强调，“因此，进口替代不能仅仅因为进口变贵就自然发生，而必须通过持续的产业政策来构建。”
针对目前情况，他认为政府和印尼央行需要采取措施维护汇率稳定，并加强面向企业的外汇流动性供应。同时，需要扩大更实惠的套期保值方案，以帮助企业管理汇率风险。
在产业政策方面，政府需要加快国内药品原料生产的开发，推动制药基础化学工业的下游化发展，并改进电子目录采购体系，使对汇率变化更具适应性。
“对制药行业而言，汇率稳定不仅是商业问题，更是国家卫生安全的一部分。”(lcm)