【本报讯】2024年镍矿开采行业发行人的表现趋于波动，该行业发行人面临的挑战相当严峻，同时还面临全球市场镍商品价格波动的风险。 
几家镍发行商已经发布了2024年度财务报告。其中之一是Trimegah Bangun Persada 公司(股代号：NCKL) 或 Harita Nickel，截至 2024 年底，其客户合同收入为 26.97 兆盾，同比增长 13.03%。 
归属于母公司 NCKL 股东的净利润也同比增长 13.52%，达到 6.38 兆盾。 
此外，2024年Pam Mineral公司(股代号：NICL)的销售额同比增长26.32%，达1.44兆盾。归属于母公司 NICL 所有者的净利润也同比增长1081.43%，达3180.4亿盾。 
另一方面，Vale Indonesia公司(股代号：INCO) 2024 年底的收入同比下降22.87%至9.5038亿美元。 
与此同时，发行人的净利润也同比下滑78.94%至5776万美元。 
另一家镍矿发行商Ifishdeco公司(股代号：IFSH) 的净销售额也同比下降了 32.13%，截至 2024 年底为 9727.1 亿盾。 
归属于母公司 IFSH 股东的净利润也同比暴跌 60.39% 至 836.7 亿盾。 
Edvisor Profina Visindo 首席执行官Praska Putrantyo表示，回顾业绩，镍矿发行人基本上仍受到全球镍价波动情绪的影响。 
这是因为镍市场目前处于供应过剩状态，这可能导致商品的平均售价下降，从而抑制相关发行人的利润率。 
他日前说：“不过，也有几家发行人具有良好的运营效率能力，因此在盈利能力和运营方面，他们的利润率也维持得更好”。 
提醒一下，根据Trading Economics网站的数据，周五（4月4日）镍价为每吨14640美元。该商品价格在过去一个月内回调了7.98%，在过去一年内下跌了17%。 
事实上，在今年的历程中，镍价经历了一次飙升，尤其是在2025年3月份，3月12日，镍价触及每吨16,652美元，创下2025年以来的最高水平。 
除了市场状况依然供应过剩之外，全球经济状况的不确定性也带来镍价承压的风险。美国政府的进口关税政策也使得包括镍在内的大宗商品价格波动加剧。 
此外，镍行业的发行人还将继续关注能源领域政府法规的动态发展，这些法规可能随时影响该行业的表现。 
一个例子是调整矿产和煤炭特许权使用费率的计划，这可能会影响镍矿开采发行人的盈利率。 
Praska说：“下游镍市场对于电动汽车行业发展的预期将是一种积极情绪，将推动镍需求。” 
在镍发行商中，Praska 建议买入 NCKL 股票，目标价为每股 850 盾。考虑到该发行人的市盈率（PER）仍然相对较低，为 6.82 倍，投资者可以关注 NCKL。 
与此同时，Indo Premier Sekuritas 分析师 Ryan Winipta 和 Reggie Parengkuan 也建议买入 NCKL 股票，目标价为每股 1,100 盾。 
在2025年3月27日的研究中，Ryan和Reggie对NCKL净利润增至6.38兆盾表示赞赏，尽管这一结果实际上仅达到了Indo Premier Sekuritas净利润预测的94%。 
原因之一是 NCKL 的社区发展投入从 2023 年的 26.1 亿盾激增至 2024 年的 2150.3 亿盾。 
除此之外，Ryan 和 Reggie 预测，到 2025 年，NCKL 可创造 28.19 兆盾的收入，并实现 7.43 兆盾的净利润。 
Ryan和Reggie写道：“NCKL的下行风险包括由于经济环境疲软导致的镍铁需求下降。”（asp）