【本报讯】资本市场的融资，包括配股的实施，都处于低迷状态。这从截至2024年第三季度的配股行动数量和募集资金就可以看出，与去年同期相比有所减少。
根据金融服务管理局（OJK）的数据，截至2024年9月，共有138起集资活动，累计金额达137.05兆盾。包括 27 个首次公开发行 (IPO)、11个有限公开发行 (PUT)、5 个债务证券和夏利亚债券 (EBUS) 以及95个 EBUS 联合公开发行 (PUB)。
相比之下，截至2023年9月，共有169个集资活动，累计金额达190.02兆盾。此次行动包括 65个IPO、19个有限公开发行、9 个债务证券和夏利亚债券和76个债务证券和夏利亚债券联合公开发行。
即便如此，OJK资本市场、金融衍生品和碳交易所监管执行主任Inarno Djajadi表示，资本市场融资仍处于积极趋势。
OJK 委员会月度会议上的一份报告显示，仍有127个公开发行渠道，估计指示性价值为53.80兆盾。
与此同时，分析师强调了导致资本市场融资活动下降的多个因素，特别是在配股的实施方面。截至2024年9月，将有11家有限公开发行，筹集资金达36.30兆盾。与去年同期相比，有限公开发行行动 19 次，达37 兆盾。
Henan Putihrai资产管理公司高级副总裁兼零售业主管 Reza Fahmi Riawan 强调了导致今年配股等融资更加缓慢的三个因素。
首先，发行人考虑政府换届过程中的宏观经济状况和政治紧张局势。
其次，市场的快速波动使得风险水平较高。第三是基准利率下行预期。
Reza上周四 (10/10)说：“利率将会下降的情绪可能会使银行贷款等其他金融工具更具吸引力。”
Syailendra Capital公司投资分析师 Michael Tjandra 补充说，这种情况也是由市场流动性造成的，与 2023 年相比，市场流动性往往会减少。Michael 认为，随着高利率，并在有削减之前，大量流动性被吸入债券和印尼央行盾币证券（SRBI）。
他还同意，不确定性笼罩的宏观经济状况可能会给发行人带来更多风险。
Michael补充说：“如果宏观环境不确定，可能存在很多风险，市场状况看跌，那么投资者可能不会认购配股。”
Infovesta Kapital Advisori公司研究分析师Arjun Ajwani表示，在资本市场筹集资金，例如配股，一般是发行人为了扩张或偿还债务而进行的。所以，配股的下降也是由于策略的转变以及发行人需要采取这一行动造成的。
另一方面，降低利率将降低融资成本或再融资成本。这样，发行债务证券可能是比配股更具吸引力的替代方案。
Kiwoom Sekuritas Indonesia公司客户素养和教育主管 Vinko Satrio Pekerti 观察到，截至2024年第三季度供股数量的下降更多是由于发行人的观望态度。特别是关于向新政府的过渡以及当选总统将采取的政策方向。
此外，宏观经济状况往往面临压力，制造业指数处于收缩区间。这种情况说明了工业和服务业的疲软，这强化了企业参与者的观望态度，等待政府新政策的出台。
Vinko说：“公司管理层还需要具有更明显积极效果的政策，以便他们能够实现业务扩张计划并提供附加值。”
除此之外，发行人和市场参与者也在等待央行的下一步举措。如果利率下降趋势持续到明年，更便宜的融资选择将变得越来越开放。
这种情况可能会使公司债券等工具更具吸引力。除此之外，在可持续发展趋势下，随着全球投资者的需求，绿色债券或伊斯兰债券可能会变得越来越有吸引力。
不过，如果政府过渡顺利并符合市场预期，配股等资本市场的融资选项也将被重新考虑。
Vinko解释说：“如果政府的新财政政策真的能够影响实体部门的投资浪潮，那么配股将会再次增加”。
Reza一致认为，更加稳定的政治和经济形势将是资本市场再次筹集资金的重要催化剂。但也需要关注全球不确定性的程度。
Reza强调说：“推动情绪的因素包括政治确定性和支持投资的财政政策”。（asp）