【本报讯】印尼证券交易所（BEI/IDX）将在2026年持续完善特别监控板（PPK）机制。
 
印尼证券交易所（IDX）在官方Instagram账号@indonesiastockexchange宣布，将调整股票纳入特别监控板的标准。在原有11项标准中，拟保留7项、删除3项，并对1项标准进行调整。
 
此次拟删除的三项纳入标准中，首先是最低自由流通股比例（free float）要求。
 
此前，根据交易所第I-A号和第I-V号规则，若上市公司未达到维持上市所规定的公众持股（free float）要求，其股票可被纳入特别监控板，但主板、发展板及加速板关于**自由流通股不少于5000万股、公众持股比例不低于5%**的规定除外。
 
第二项被取消的是低流动性标准。此前，若股票过去三个月在常规市场及/或常规定期集合竞价市场的日均成交额低于500万盾、日均成交量不足1万股，即被认定为流动性偏低，并纳入特别监控板。
 
第三项被取消的标准，是因交易行为导致股票停牌超过一个交易日。此前，若股票因交易活动被暂停交易超过一个交易日，也会被纳入特别监控板。
 
与此同时，关于交易所在金融服务管理局（OJK）批准或指示下认定的其他特殊情形这一标准将继续保留，但内容将作适当调整。
 
另一方面，印尼证券交易所仍将保留多项反映上市公司基本面及财务状况的指标，作为股票纳入特别监控板的重要依据，包括：过去三个月平均股价低于每股51盾且流动性极低；最新财务报表被审计机构出具**无法表示意见（Disclaimer）**审计意见；以及上市公司未实现营业收入，或营业收入与上一期财务报告相比没有变化。
 
此外，以下情形也将继续作为纳入特别监控板的标准：上市公司属于矿产及煤炭开采企业，或为矿产及煤炭开采企业控股母公司，自上市后第四个财年仍未从主营业务取得收入；最新财务报表显示净资产为负；上市公司已被申请债务偿付义务暂缓程序（PKPU）、破产或和解协议撤销；以及对上市公司营业收入贡献具有重大影响的子公司，同样处于PKPU、破产或和解协议撤销程序。
 
交易机制同步调整
 
除调整纳入标准外，印尼证券交易所还提出修改特别监控板股票的交易机制，其中一项主要变化涉及带有FCA标识股票的自动拒单（Auto Rejection）机制。
 
对于股价高于10盾的股票，原先统一适用10%的自动拒单幅度，未来将按股价区间进一步细分。
 
根据拟议的新规，股价介于10盾至200盾的股票，自动拒单幅度将调整为35%。
 
股价介于200盾至5000盾的股票，自动拒单幅度拟设为25%；股价高于5000盾的股票，则拟设为20%。
 
另一项拟议调整，是在周一至周四增设5个不可撤单时段（Non-Cancellation Period），周五增设4个不可撤单时段。调整后，交易流程将依次为：订单收集（Order Collection）→ 不可撤单时段（Non-Cancellation Period）→ 随机收盘（Random Closing）→ 撮合成交（Order Matching）。
 
此次优化是特别监控板制度持续完善的一部分。自2023年以来，印尼证券交易所已分阶段推进相关改革，包括率先实施Hybrid Call Auction（混合集合竞价），并于2024年全面实施Full Call Auction（全面集合竞价）；2025年完成实施效果评估；2026年则进入完善纳入标准、优化交易机制以及引入Non-Cancellation Period的新阶段。
 
印尼证券交易所强调，上述各项调整目前仍处于**Rule Making Rule（RMR）**公开征求市场意见阶段。（asp）